区块链监管：联邦规则如何影响你的投资和行业未来？

导读： 区块链技术，正从极客圈的实验品，一点点朝主流金融以及公共服务领域迈进。在这个进程里，联邦层面的监管，成了决定其发展方向与速度的关键势力。身为行业发展的双刃剑，合理的监管...

区块链技术，正从极客圈的实验品，一点点朝主流金融以及公共服务领域迈进。在这个进程里，联邦层面的监管，成了决定其发展方向与速度的关键势力。身为行业发展的双刃剑，合理的监管，既能抑制风险、庇护创新，也可能因规则不清晰而妨碍技术落地。理解当下监管的核心关切、动态和挑战，对于任何身处或者关注这一领域的人来讲，都特别重要。

区块链技术为何需要联邦监管介入

具有匿名性以及跨境特性的区块链，致使它天然地同诸如洗钱、恐怖融资等违法活动有着潜在干系。其处于缺乏监管状态下的野蛮式生长，不光是会对公众针对这项技术所能抱有的信任造成损害，更是极有可能引发系统性的金融风险。联邦监管的进行干预，其要点在于并非是要去扼杀创新，而是要设定明晰的一套如同交通规则之类的规定 。

监管框架得以建立，事实上便是为合法应用铺就道路，它能够把打着区块链旗号的欺诈项目逐出市场，进而保护投资者权益，还可为真正具备价值的项目给予合规发展的预期，而一个稳定且可预测的监管环境，从长远角度来讲，乃是吸引长期资本以及顶尖人才跨入区块链行业的根基 。

美国证监会SEC如何监管加密货币

美国证监会监管焦点在于判定特定加密货币是不是“证券”，依据豪威测试，若某代币的发行依靠他人努力，且投资者有盈利预期，它就有可能被认定成证券，一旦被判定为证券，该代币发行、交易跟交易所运营就得遵守严格的证券法规定。

近年来，美国证券交易委员会针对多家主流加密货币交易所发起诉讼 ，核心争议之处在于这些平台有没有提供未注册的证券交易服务 。这些执法行动明确地传递了监管信号 ，那就是不管技术形式怎样创新 ，只要触及证券发行的核心实质 ，就必定要纳入现有法律框架 。这使得行业参与者积极去调整业务模式 ，探寻合规路径 。

金融犯罪执法局在反洗钱方面的要求

金融犯罪执法局向虚拟资产服务商提出要求，这其中涵盖中心化交易所以及部分托管钱包提供商，它们得履行类似银行的义务，要在美国财政部注册成为货币服务企业，还要构建完备的反洗钱同了解你的客户项目，这就意味着要对客户身份予以验证，对可疑交易展开监测并进行报告。

这类要求明显加大了区块链企业的运营成本以及复杂性，不过却把传统金融领域的风控标准带入了加密生态。它致使匿名性极高的加密货币于进入或者离开跟传统银行体系的连接点之际，则必定要历经身份核验的“关卡”，这切实提高了整个系统的透明度以及可追溯性，对非法资金流动予以了打击。

当前联邦监管面临的主要挑战是什么

最严峻的挑战在于，法律定性模糊不清，并且管辖权重叠交错。同一代币，有可能被SEC视作证券，被商品期货交易委员会看成大宗商品，然而国税局却把它当作财产予以征税。这般“监管竞合”致使企业不知所措，合规成本极为高昂，还引致了执法标准的不统一。

另外一个严峻的挑战在于，技术的快速迭代远远超过了立法的速度，DeFi（去中心化金融）协议一般是依靠代码以及智能合约自行运行的，不存在明确的运营实体，于此传统的“抓住负责人”的监管模式失效了，监管机构需要从监管实体转变为监管关键活动或者接口，这使得监管者自己得拥有极高的技术理解能力。

合规企业如何适应现有监管框架

在合规企业里处于领先地位的那些，正采取主动去拥抱的策略，在早期的时候，它们一般会将法律顾问引入进来，针对业务模型展开预判，目的是保证代币发行结构能够避开被定性为证券的情况，与此同时，投入大量资金去建立实力强大的内部合规团队，自主开展研发或者采购链上分析工具，以此来满足反洗钱监控以及交易筛查的要求 。

不少企业也在踊跃探寻“监管沙盒”契机，或者于监管态度比较明晰的州率先展开业务。跟监管机构维持连续、公开的交流，主动递交白皮书以及业务说明，力争获取“无行动函”等非正规指导，已然成了成熟项目方的标准操作流程。它们把合规当作核心竞争力，而非负担 。

未来联邦监管可能的演变趋势

往后的监管会在更大程度上留心功能性监管，也就是说，不管技术的外在形式是怎样的，只要是在从事一样的金融业务，那么就会施行同样的监管标准。在立法这一方面，预估会出现更为专门的数字资产法案，清晰地划分证券型代币跟支付/实用型代币之间的界限，并且设置新的监管机构或者明确现有的机构的职责分工。

还有一个关键的趋势，那便是全球监管协作力度的加大，美国会跟金融行动特别工作组等国际组织紧密地开展合作，去促使跨境监管标准达成统一，进而防止出现监管套利的情况，与此同时，监管科技会发挥更为关键的作用，监管机构有可能会直接借助区块链数据分析工具来实施积极、即时的市场监控，以此达成“用技术监管技术” 。

从对抗趋向磨合的是区块链跟联邦监管之间的关系，对于读者来讲，您觉得在保障金融安全以及激发技术创新这个天平之上，当下监管的着力点是更倾向于前者呢，还是正寻觅一个更均衡的支点呢，欢迎于评论区去分享您的观察和见解，要是本文对您有启发，也请毫不吝啬地进行点赞与转发。